时评

马斯克要收购推特，会毁掉推特吗？

April 15, 2022

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作者：Moreless
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封面图来源：CNBC

前言：继上周一媒体披露埃隆·马斯克拥有了9.2%的股票，受邀要加入推特董事会以后。本周又有了新的新进展。

本周一，推特CEO对外宣布，埃隆马斯克选择不加入推特董事会。星期四，媒体报道，马斯克有意向以每股54.2美元收购推特。推特星期五做出了反应，以所谓的“毒丸策略”(Poison Pill)来应对“恶意收购”。

推特董事会使用“毒丸”做出回应

本周五，据彭博社报道，推特公司董事会采取了一项反制措施，使其免受恶意收购的影响，将采取措施挫败亿万富翁埃隆·马斯克将公司私有化的这项不受欢迎的提议，以及使其成为他认为的“言论自由堡垒”的企图。

董事会制定了一项股东权利计划，如果有一方未经事先批准收购15%的股票，就可以行使该计划，期限仅为一年。根据周五的一份声明，该计划旨在确保任何通过公开市场积累获得这家社交媒体公司控制权的人，都要向所有股东支付适当的控制权溢价。

据一位熟悉此事的人士称，Twitter颁布该计划是为了争取时间。董事会希望能够对任何交易进行分析和谈判，并且仍有可能接受交易。

彭博社还报道，除了马斯克的提议外，Twitter还收到了其他各方的收购意向，包括以技术为重点的私募股权公司Thoma Bravo。高盛集团和摩根大通公司正在为Twitter提供咨询。

毒丸防御策略(poison pill defense strategy)允许现有股东有权以折扣价购买额外的股份，有效地稀释了敌对方的所有权利益。毒丸在受到激进投资者攻击的公司中或在敌意收购的情况下很常见。

根据Twitter的计划，此项权利将使其持有人有权以当时的行使价购买额外的普通股，这些股票当时的市值是行使权利价的两倍。

在马斯克周四上午披露竞标的证券文件中，包括了他发给公司的一份文字稿。他在文中说，”这是一个很高的价格，你们的股东会喜欢它的。”

不过，至少有一位知名投资者表示，这个报价太低了，市场反应似乎也是如此。拥有公司至少3%股份的沙特阿拉伯王子阿尔瓦利德·本·塔拉勒（Al Waleed bin Talal Al Saud)说，这笔交易并没有 “接近”这个流行的社交媒体平台的内在价值。

马斯克拒绝加入推特董事会

马克斯宣布要收购推特的举动，是在拒绝加入董事会之后做出的。因为证监会规定，董事会成员持有股份不能超过15%。

根据福布斯的统计，马斯克这个世界上最富有的人，拥有2,736亿美元的财富，在披露他的股份后，他在周六拒绝了加入Twitter董事会的邀请，分析人士称此举表明了他的收购意图，因为董事会席位会将他的持股比例限制在15%以下。

马斯克周三在给Twitter董事会的一封信中提出了竞标，并在4月14日的证监会的一份监管文件中被公开。他的收购价为每股54.20美元，比Twitter 4月1日的收盘价高出38%，这是他公开持有该社交媒体平台9.1%股份前的最后一个交易日。

推特在一份新闻稿中证实，它收到马斯克的提议，并表示董事会将仔细审视该提议，以确定它据信最为符合公司和推特股东利益的行动方案。

此前，当马斯克似乎将加入Twitter的董事会时，推特联合创始人多尔西对此举表示支持，他说：我真的很高兴埃隆加入Twitter的董事会！对我们的世界和Twitter的发展有着深刻的认识。他非常关心我们的世界和Twitter在其中的作用。帕拉格和埃隆都是用心在领导，他们将是一个不可思议的团队。” 这种企业蜜月持续了大约两周。

在4月13日的证券交易委员会文件中，马斯克确认，”我对[Twitter当前的]管理层没有信心”。

推特董事会面临的三项选择

推特的董事会，则面临三个选择。

首先，由新任Salesforce联合首席执行官布雷特·泰勒主导的董事会 — 可以接受马斯克的出价，在多年的痛苦和失望之后，为股东推动确定的价值。

选择二，它可以回绝马斯克，看着他甩卖掉公司的全部股份，反过来，鉴于马斯克对推特业务的公开担忧，这可能会给推特的股价带来实质性的下行压力了。

选择三，要求更高的报价

相信对董事会来说，马斯克是他们最糟糕的噩梦。他们要么接受出价，要么在全球范围寻找另一个。Wedbush分析师丹·艾夫斯说。“马斯克是不会轻易走的。”

但据一位分析师称，如果这位特斯拉(TSLA)的CEO真的要收购这家社交媒体公司，他将不得不重新考虑这一报价。

“没有人相信这是最后的价格。杰富瑞(Jefferies)分析师Brent Thill表示，”美国没有一个董事会会接受这个数字。

推特的股价在全现金收购的消息传出后跳涨4%，然后在周四下午的交易中下跌。马斯克在修订后的美国证券交易委员会文件中写道，与马斯克开始投资该公司前一天的股价相比，他提出的每股54.20美元的报价相当于54%的溢价。

推特股价在盘前交易中曾大涨13%，但是由于担心推特会回绝马斯克给的offer，他将抛售自己的股份而导致股价下跌，该股在下午早些时候小幅下跌。

埃隆马斯克周四在温哥华举行的TED2022会议上承认，他“不确定”自己能否真的成功收购推特。这番话是在一份监管文件显示他提出以每股54.20美元，或约430亿美元的价格收购该公司数小时后发表的。

推特证实它收到了这一出价，但其董事会仍必须审查这一出价，其股价远低于去年夏天达到的70美元。但马斯克曾表示，该提议将是他的“最佳和最终”提议。

据报道，周四晚些时候，推特CEO Parag Agrawal在一次员工会议上告诉员工，该公司正在评估这一提议。

推特员工，其中一些人对马斯克对其内容审核能力的影响感到恐慌，周四参加了全体员工会议。据一位消息人士称，首席执行官Parag Agrawal向他们保证，该公司没有被马斯克要收购该公司的消息所 “挟持”。

马斯克对Twitter的愿景

马斯克还阐述了如果他成功获得控制权，他对Twitter的愿景。

马斯克自称是 “言论自由的绝对主义者”，他一直对社交媒体平台及其政策持批评态度，最近他在推特上进行了一项民意调查，询问用户是否相信它遵守言论自由的原则。在200万张投票中，超过70%的人说 “不”。

在Twitter禁止前总统唐纳德·川普，因为担心在去年他的支持者袭击美国国会大厦后，围绕煽动暴力的问题，马斯克在推特上说。”很多人将会对西海岸的高科技作为自由言论的实际仲裁者感到超级不高兴”。

他说：“我认为有一个包容性的言论自由舞台是非常重要的，”他把Twitter比作一个 “事实上的城市广场”。

他承认有必要对内容进行一定程度的审核，比如围绕明确的暴力呼吁，并表示该服务必须遵守其运营所在国家的法律。

但是，他又说，他希望看到平台的政策和算法更加开放和容易获得，以便人们能够批评它并提出关切。

他说，如果一条推文被以某种方式修改，就应该附上信息，解释原因。推特已经在删除或标记违反其准则的帖子时附上了政策链接。

坊间普遍猜测，一旦马斯克进入推特，可能让川普账号归来。马斯克说，一般来说，”暂停 “比永久禁言更可取。

他说，另一个首要任务是清除平台上的 “垃圾邮件和诈骗机器人”。

推特员工，其中一些人对马斯克对其内容审核能力的影响感到恐慌，周四参加了一次全体员工会议。据一位消息人士称，首席执行官Parag Agrawal向他们保证，该公司没有被马斯克要收购该公司的消息所 “挟持”。

B计划

马斯克于4月4日首次披露了他的Twitter股份，使他成为最大的个人投资者。在TED大会上，他表示，如果Twitter的董事会拒绝他的提议，他有一个B计划。他拒绝详细说明。但在当天早些时候提交的文件中，他说如果竞标失败，他将重新考虑他的投资。

马斯克说：”如果交易不成功，鉴于我对管理层没有信心，也不相信我能够推动公共市场的必要变革，我将需要重新考虑我作为股东的立场。

与Meta，Snapchat等其他科技巨头不同，Twitter没有拥有多数投票控制权的创始人。这使得该公司特别容易受到激进投资者和收购兴趣的影响。虽然不清楚创始人兼董事会成员杰克-多西(Jack Dorsey)对马斯克的交易有何看法，但他至少赞同Twitter可能更适合私有化的观点。

马斯克的出价引发了人们的猜测，即其他实体，如私募股权公司Thoma Bravo和其他实体，可能会进入战场，并开始一场竞购战。此外，马斯克不再是Twitter最大的股东，这个头衔归于Vanguard集团，该集团现在拥有该公司10.3%的股份（马斯克持有9.2%），价值约为37.8亿美元。

“作为一家上市公司，Twitter一直是’待价而沽’”。多西在推特上说。”这才是真正的问题。”

推特的尴尬处境

2006年创立于旧金山的推特，作为微博客社交媒体的鼻祖，在web 2.0大潮出现时也是红人。国内的一群追随者，如新浪、网易、搜狐，和饭否一样，都推出了类似的微博客服务，而且他们的域名都以t.开头，可见都是从推特那里学来的。

推特140个字的字数限制，是从手机短信的字数限制来的，推特最早是可以用手机短信直接发推的，因为手机短信字数限制，所以推特也有了字数限制。

但是推特跟差不多同期的社交媒体相比，无论是市场表现，还是流量，都落后于竞争对手。

看一下流行的社交媒体网站的图表，你会注意到，你必须在名单的下方寻找Twitter。它远远落后于Facebook、YouTube、TikTok和Instagram。它低于许多外国社交媒体网站。它甚至低于Telegram和Pinterest。它位于Reddit之上，是世界上第15大最受欢迎的社交媒体网站。

Twitter的成立时间仅比Facebook晚两年，与其他的社交网络相比相形见绌。拥有Facebook的Meta公司在2021年从19.3亿每日用户中创造了1180亿美元的收入。Twitter去年从2.17亿每日用户中获得50.8亿美元的收入。

但是，推特与脸书和Instagram这些社交媒体相比，他的特点就是完全扁平。脸书或者Instagram上的粉专页面，或者像以前的新浪博客，现在的新浪微博，都是以明星和网红为主要的流量导向。而推特则不一样，推特没有粉丝专页或者群组，个人的推特，向所有人开放，任何人都可以评论。就算是奥巴马的推特，也跟别的用户没有什么不同。这也可能就是为什么川普喜欢用推特向他的关注者直接发送消息，天天吹嘘自己多牛的原因之一。

推特也是言论自由的一块飞地，并没有言论自由受限。它曾经限制的只是公权力如川普之流在推特上散布阴谋论和仇恨言论。

推特还有一项专长，就是全球几乎所有知名媒体的记者，都在推特上有账号，多数还是认证的账号。记者总是能在推特上找到自己同行的账号，所以一旦有什么突发事件，总是能在推特上找到可靠信源的消息。

要知道，在学校里学习新闻的一群人，有一些是存在理想主义情结的。新闻专业本身就是要更注重关注弱势群体，少数族裔的声音，所以是天生的左派。于是有些人抱怨，说这些“主流媒体”都太左了，其实很正常。

所以可以预见，观察到的现象是，推特用户和内容创作者在政治和文化领域的分布并不均匀。正如曼哈顿研究所高级研究员布莱恩-里德尔（Brian Riedl）所指出的，推特的整体用户群是如此的偏自由派，以至于他们将与夏威夷和佛蒙特并列成为最自由的州，而其强力用户是如此的自由，以至于他们与美国民主程度第二高的国会区相匹配。

这种政治上的倾斜本身并没有什么问题。毕竟，不同种类的产品吸引着不同的消费文化，而红色和蓝色的美国人往往有相当不同的商业消费品味。但有一个问题是Twitter所特有的 — 它是美国几乎所有记者和政治影响者所选择的社交媒体平台。

这意味着，在对原生文化影响方面，推特的作用远远超过了它的流量。而这种文化影响对美国党派分歧的双方都是有害的。

但左派的主导地位对民主党人来说也有自己的隐患。根据皮尤的数据，民主党的推特用户与普通的民主党人相左。”推特上约有60%的民主党人将他们的政治倾向描述为自由派（其中24%的人说他们是‘非常’自由派），而非推特用户中只有43%的人说他们是非常自由派）。”

根据隐藏部落项目(Hidden Tribes Project)的数据，社交媒体上倾向于民主党的直言不讳的选民人数比更温和、更多样化、受教育程度更低的民主党人多，约为2比1，他们通常不会在网上发布政治内容。后一组人有足够的数量来决定民主党总统候选人提名，支持相对温和的当权派，就像过去经常做的那样。在其中一段中，这是乔·拜登赢得民主党提名的一个关键原因，也是如此多的在线分析人士过早否定他的一个关键原因。他与Twitter步调不一致，但他与大多数民主党人步调一致。

2020年大选前，关于亨特·拜登笔记本硬盘的离奇报道，主要媒体和一些社交网站都采取了谨慎的态度，没有给予足够的关注度。导致了一些右翼媒体和人士的不满。

当该报道首次曝光时，Twitter的安全部门宣布对拜登所谓的硬盘内容实施 “黑客材料 “政策，并指出它的政策是 “禁止使用我们的服务来传播未经授权的内容。”

推特的联合创始人Jack Dorsey，是互联网行业出类拔萃，为数不多的有想法的人。早年就是硅谷了解信息流操作的不多的几个人之一，他清楚的知道情况，不想在大选期间被别人冠以能够左右大选走势的帽子，所以采取了置身事外的手段，不参与选举操作。

此外，正如审查制度经常做的那样，推特的行动给这个故事在右翼媒体中带来了巨大的额外影响。右翼媒体不仅报道了硬盘本身，还详细报道了大科技公司不公平的审查制度。他们认为，推特的意识形态取向对他们造成了真正的损害。

但是，如果马斯克试图结束任何合理的节制，他将会遇到Gab的问题。对于不知道的读者来说，Gab是Twitter的一个几乎没有修改的 “竞争者”。你可能没有听说过Gab的原因是，真正不受约束的网上言论只有很小的市场。一般来说，人们不喜欢在下水道里游泳。

改变Twitter以使其更加公平是一回事。改变推特，使其变得更加有毒，则完全是另一回事。它的文化已经非常带有bias，很少有公众人物真正喜欢在这个网站上互动。他们对这个平台更像是一种仇恨/需求的关系。他们讨厌这种社会动态，但他们觉得他们仍然需要接触他们的同行和他们的追随者。

如果让Twitter变得更加有毒，越来越多的人可能会发现他们的仇恨超过了他们的需求，从而完全离开这个平台。事实上，马斯克本人最近指出，一些Twitter的顶流账户很少发帖。这不难理解，这并不是因为推特太过偏左。或者因为审核不公平。而是因为该网站经常是麻烦是非多多，比价值取向更麻烦。

对马斯克本人来说，更多的像是一个破坏者，而不是一个建设者

2018年9月，美国证券交易委员会指控马斯克向投资者作出 “虚假和误导性”陈述，当时他在当年8月通过推特宣布，他正在考虑以每股420美元的价格将特斯拉私有化，并已获得资金。马斯克和特斯拉最终同意与政府达成和解，并在2019年对其进行了修订。根据其条款，马斯克和特斯拉必须各自向美国证券交易委员会支付2000万美元的罚款，马斯克必须暂时放弃其公司董事会主席的职务。

马斯克类似大嘴巴的事情还很多。2020年6月，美国证券交易委员会表示，马斯克违反了协议中的一些条款，这些条款要求首席执行官的推文如果包含可能影响股价的关于特斯拉的重大商业信息，就必须得到预先批准。马斯克曾在推特上说特斯拉的股价太高，这让股价下跌。